Indepa Inc.

結論として、死んだのは裁量トレーダー、生き残っているのは、
マンインベストメントのＡＤＰ、ＡＨＬや
今やレッドソックスオーナーのジョンヘンリー率いるＪＷＨ
等のシステムトレーダーです。
もちろん破綻したシステムトレーダーも数多くありますが、
続いているところは３０年以上続いています。

残る生き残り大物裁量トレーダーは、ウォーレンバフェットと
ジムロジャースです。
２人とも勝ち続けられるでしょうか？

すなわち、システムに従ったトレードではなく、裁量的なトレードを
行っていました。

例えば、
・マネーマネジメントをきちんと行っていない。
・ロスカットの基準を決めて守っていない。
・流動性の無い市場に多額のアセットをアロケートしている。
といった行動です。

後知恵の批判となりますが、ファンドマネージャーとしては、
とるべきではない行動が含まれています。

逆に、上記3点をきちっと守れば、そうそう破綻はしなかったの
だと考えます。

よく言われる、300倍というレバレッジの利かせすぎが
破綻原因ではないと考えます。

レバレッジを利かせても、マネーマネジメントから算出した
リスク（エクスポージャー）の範囲でロスカット基準を守って
流動性のある市場で取引していれば、ロシア債券市場に
あれだけのリスクをとらなかったでしょうし、市場が崩れた
場合も被害が大きくなる前に逃げられたでしょう。

そんな市場に人間がのこのことマシンガンを持って参加しても
ロボットの足に踏み潰されるのが落ちです。

「コンピュータで自動売買して儲かるわけが無い」
私もそう思っていました。

ところが、調査を進めていくうちに、この現実を受け入れざるを
得なくなりました。

このことに気づいている日本の投資家はまだ少数です。

まずは、グローバルな視点から北米、南米、アジア、
ヨーロッパなどと、大枠で地域ごとにアセットアロケーションか
決定されます。

次に、アジアエリアの中で日本市場への配分が決定される
という順序になります。

よって、日本市場の株価が上がるにはアジア市場の中で
目立たなければならず、成長性や堅調さが問われます。

今後は、まずは香港とシンガポール、上海への予算が
決定されて、残りが日本市場への配分ということになるでしょう。

既に日本市場の株式の7割は外国人投資家が持っている
わけですから、いわゆるウィンブルドン現象は
『すでに起こった未来』
となってしまっています。

日本市場は、中国に配分された予算の残りを、
韓国や台湾、タイ、ベトナムなどと取り合いすることになります。

世界ナンバー２の経済大国というつまらないプライドを
もし今でもお持ちの方は、今すぐ捨てなければなりません。
日本は10位以下というのが現状です。

数年前まで韓国系の資金が日本のリゾートを購入していましたが、
これからは中国系の資金が日本各地の値下がりした
不動産を買いあさっていくのではないでしょうか。

日本の銀行は不動産への融資をストップしたので、
不動産の値下がりが激しい今、資金を持っている
外資にとっては絶好の仕入れ時となっています。

金融業に限っては、一部の消費者金融を除き、国内マーケットで
のんびりしています。

海外では金融革命というべき大波が起こっているのですが、
国内の金融関係者に聞いても危機感は薄いですね。

現状に満足しているのでしょう。
それがいつまでも続けばハッピーですね。